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其次，（图源：石头科技 2025 年第三季度报告）
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第三，从地方政府角度看，将资金用于化解存量债务具有合理性，但当这一行为成为普遍现象时，便会引发总需求的快速收缩，对整体经济产生不利影响。因此，尽管今年地方政府新增专项债额度仍为4.4万亿元，但政策明确要求将用于项目投资的资金单列并提高比例，这一结构性调整具有重要意义。
此外，3回过头再来看行业，对于旅游业者来说，2026年开年，注定又是充满挑战与不确定性的一年。
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