随后，香港交易所放宽对未盈利科技公司的上市门槛，为这些持续消耗巨资的AI企业提供了新的出路。智谱AI与MiniMax捷足先登，成为首批登陆港股的大模型公司。这看似是行业的突破，实则是资本压力与生存焦虑下的必然抉择：早期投资机构需要退出途径，公司连年的巨额亏损依赖融资维系，上市几乎成了唯一的续命通道。
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